尋曉青:技術更新是防范系統性風險的重要手段

發布日期:2018/11/27 0:23:47 編輯:深圳證券交易所固定收益部副總監 尋曉青


深圳證券交易所固定收益部副總監 尋曉青

 

感謝韓主任,感謝各位嘉賓,分享一下我們在平時應用數據以及應用科技手段方面進行監管的一些經驗,因為剛才黃總也提到了,像深交所這種市場的話,應該是二級市場,未來的話,我們可能和PPP中心這邊,應該還是有合作機會的,因為你們這邊項目如果是成熟或者是合乎標準的話,可以通過一些報備或者是一些預審核的方式在我們這邊掛牌和上市。

 

PPP中心建立的大數據平臺以及項目的資源庫,對于我們來說,都是很好的資源和借鑒,我想先簡單介紹一下我們深圳證券債券市場整體的情況。因為深圳的債券市場,實際上是比較新的市場,自從2015年證監會頒布的公司債券發行和交易管理辦法,這之后的話,債券的審核工作下到交易所,自此之后,雙方都得到了比較大的發展機會。

 

今年的3月11日,固定收益產品有4819支,托管總面積達到1.8萬億,深圳的掛牌量,實際上比2015年相比的話增加了兩倍,這個速度還是比較快的。今年10月份,就前十個月,累計發行的固定收益產品應該已經達到了1.22萬億,增加了整個社會的融資規模,也服務了實體經濟。因為深交所這個市場,債券成交額,前十個月有16.56萬億,其中現券只有不到1萬億,0.98萬億,回扣確實是有15-16萬億,表明我們這個市場,產品是比較全的,涵蓋了公募債、私募債等各類品種,股債結合的特征很明顯,而且標準化的質押回購,這個優勢是交易所市場所具有的。

 

深交所通過債券融資服務實體經濟,支持中小微企業,中西部發展,尤其在小額貸款、不動產等個性化、開創性的證券化產品方面是獨具特色的。同時深交所也推出了綠色資產支持證券劃創新,拓展融資渠道,降低融資成本,提供多樣化的投資工具。因為這個市場的規模有這么大,勢必對于我們以前的一些監管方式,就提出了挑戰。監管,這個市場管理者非常關心的問題,我們對于進入到這個市場的債券,從審核開始,應該說申報這個材料,就納入審核,我們建立了一個以風險排查、市場監測、協作、監管和市場化、法制化處置一系列的風險防控體系。

 

因為債券要掛牌和上市,上市之后,我們還要對它的交易進行動態的監測,這個動態監測的話,可以讓我們提前知道有風險發生,同時加強信息監管的共享,因為監管的工作,在證監會整體部署下,也是各自有目標的監管體系,各個部門之間,如何進行信息共享,也是我們平常所需要做的,凝聚監管合力,對于各類風險進行有效的排查,這是我們平常工作中非常重要的一部分。

 

這個市場規模也上來了,監管的壓力也很大,我們勢必要應用技術化手段來進行監管。我們深交所也一直是注重著整個系統的建設,建起了一系列適應于交易所監管需要的業務管理系統,包括我們日常處理的一些工作流,流程化可以處理的工作,都是可以在系統中進行管理的。我們建立了發行人以及證券中心數據庫,我們還有風險監測系統,總之就是配合著我們監管工作的需要,實際上真正應用了數據手段。我們能做到存續480多支債,平時有上市交易等這些具體到操作的東西,基本上是可以電子化處理了,因為電子化處理實際上是保障了降低的安全性,大大降低了操作的風險。

 

在監管的發行人過程中,實際上我們也使用了很多新的技術手段,我們對于債券發行人財務異常,我們有異常的線索挖掘,這里面的話,使用了所謂的自我學習,人工智能的技術,這個系統可以通過建立財務異常線索的解釋庫,建立財務異常的圓形,建立一套財務異常的指標體系,讓API服務能夠自主學習,通過過往很多的真實案例和實際財務數據,讓它不斷的學習,提升這個系統異常線索的發現能力,是幫助監管源在日常監管工作中,去了解發行人可能有一些財務異常。當然對于發行人,我們還有一些大數據的整合技術,現在的大數據應用還是比較廣泛,我們建立信息化平臺,監管對象有可能是上市公司也有可能是債券發行人,歷年的財務數據、財務指標變化情況以及市場的交易情況、輿情、關聯企業等等,很多的數據通過這種可視化的技術方式,匯集到一個界面上去,也幫助監管源了解和查詢,幫助監管。

 

區塊鏈技術也是我們近兩年比較新興的技術,我們也有探索,在區塊鏈技術上面,我們現在主要是提煉了四個判斷指標,在業務中心是否,業務是否存在無中心的特點,業務是否存在互聯互通的特點,業務是否存在增信的需要,業務是否能夠代碼化。如果符合這四個標準,我們就認為區塊鏈可能是有用的,通過前期的探索,我們就認為區塊鏈技術在債券發行、交易所跨境互聯互通以及區域性的股權市場這幾個領域是有作為的,而且我們也有實際的案例,在2016年的時候,深交所推出了第一個版本中介機構的增信鏈,主要是有四個股權交易中心,因為全國不是有幾十家股權交易中心,有四家的話,他們是比較敢先行先試的,和我們合作,融匯了200多家中介機構,他們的增信情況,匯集到系統中,也是提供給股權中心的投資者們,讓他們了解債券背后的東西以及在增信過程中的一些信息。

 

結合未來來看的話,交易所作為市場組織者,有很大的責任,在金融市場快速增長以及這個業務創新的過程中,要確保市場不發行系統性的風險,技術更新將是最核心的,這是我們認為的。我們必須與金融科技保持很好的合作關系,并且通過創新技術和業務模式的轉型,使我們能發揮行業領先優勢。

 

 

 

 

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